三季度消費電子芯片公司業績回升，半導體設備商平穩，四季度會如何表現

　　全球半導體產業依然處于低谷期但復蘇在望，消費電子芯片和存儲芯片率先開始回暖，三季度A股多家消費電子芯片公司業績明顯回升，尤其手機供應鏈的公司本季度業績環比前兩個季度恢復盈利重現增長。

　　手機供應鏈芯片業績回升

　　隨著智能手機廠商庫存管理在下半年告一段落，上游的元器件和芯片廠商三季度業績明顯改善。

　　卓勝微(300782)第三季度實現銷售收入為14.09億元，較上年同期增長80%，歸母凈利潤為4.52億元，較上年同期增長94%，扣非歸母凈利潤4.48億元，增長96%，整體業績超預期增長。

　　卓勝微表示，受益于下半年節假日消費傳導、終端客戶庫存結構的進一步優化，以及濾波器模組的進一步放量，公司營業收入在第三季度實現增長。

　　卓勝微的主要產品是無線通信的射頻，射頻與數字soc芯片等，是手機供應鏈中的重要成員。

　　銀河證券認為，上半年受行業需求偏弱等因素，卓勝微業績受到影響，從第三季度營收端來看，整體業績增長大超預期。主要有兩點因素：下半年大客戶發布新產品，且公司產品具備強壁壘，相關料號基本獨供，并且隨著行業旺季來臨，產業鏈及ODM/OEM相關廠商存在補庫存和為下游客戶新機備貨需求，導致公司整體需求大超預期。

　　另一家消費電子芯片公司韋爾股份(603501)第三季度公司業績同比大幅改善，凈利潤同比增長近3倍。

　　今年1-9月，韋爾股份營業收入150.81億元，同比下降1.96%，凈利潤3.68億元，同比下降約八成，基本每股收益0.31元。其中，第三季度營收62.23億元，同比增長44.35%，環比增長37.58%，凈利潤2.15億元，同比增長279.61%。

　　韋爾股份公告稱，第三季度，伴隨著下游需求的逐漸回暖，在公司新產品助力下，公司來源于半導體設計業務收入實現了較顯著的增長。公司半導體設計業務實現收入54.46億元，占營業收入的87.52%。第三季度，公司收入結構逐步優化，平均毛利率水平環比得到明顯改善。公司積極推進庫存去化，截至第三季度末，存貨庫存金額降至75.52億元，較上年末減少38.88%。

　　方正證券發布的年度行業策略報告中稱，2023年開始國內模擬公司已經進入整合階段，行業底部信號顯現。從國內廠商的業績數據來看，國內模擬廠商營收第二季度環比實現增長，歸母凈利潤環比扭虧或虧損縮小存貨周轉天數已有明顯改善，反映自2023第二季度起行業需求已有復蘇跡象。受益于下游需求的恢復，數字IC行業今年第二季度業績實現環比回升；庫存水平也在逐步降低，各細分市場的存貨水位均有所下降。

　　存儲芯片開啟漲價，廠商庫存改善

　　存儲芯片行情也與消費電子大周期高度一致，隨著消費電子市場復蘇，存儲芯片在三季度結束了長達數個季度的價格下跌，存儲芯片開始漲價，相關公司業績在三季度也得到了一定好轉和改善。

　　存儲芯片廠商兆易創新(603986)第三季度營業收入14.29億元，較去年同期下跌28.14%，環比前一季度下跌12.05%，實現歸母凈利潤0.98億元，較上年同期下跌82.71%，環比前一季度下跌47.45%，公司業績整體符合預期。

　　兆易創新解釋稱，本季度主要是芯片市場價格呈現下降趨勢，盡管公司的產品銷售數量有所增加，公司營收仍存在較大壓力。但公司的庫存水位持續下降，存儲器周期低谷已過，公司三季度末存貨為20.91億元環比減少0.24億元，四季度存貨有望持續下降。

　　佰維存儲(688525)今年第三季度實現營業收入9.74億元，同比增長21.61%，環比增長34.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.87億元，同比下降807.25%。

　　佰維存儲解釋稱凈利潤虧損主要由以下原因導致：存儲行業景氣度處于低位，公司三季度毛利率相較去年同期下滑16.31個百分點。

　　盡管相關公司三季度業績未見明顯改善，但行業庫存降低以及巨頭開啟漲價，接下來四季度相關公司會迎來業績好轉。

　　公開信息顯示：存儲芯片巨頭三星、海力士都在開啟新一輪漲價，這是存儲芯片轉暖的重要信號。其中，三星四季度對客戶最新的存儲報價，漲幅達到10%-30%。

　　信達證券報告，預計伴隨原廠維持縮減產出和惜售的供給策略，以及需求端逐步好轉，存儲價格漲勢或將延續至明年上半年。

　　半導體設備廠業績平穩

　　相較芯片設計端劇烈的波動，半導體設備相對表現平穩，尤其中國本土半導體設備企業近年業績一直處于穩定增長態勢。

　　北方華創(002371)第三季度營收為61.6億元，同比增長34.88%；歸母凈利潤為10.8億元，同比增長了16.48%。每股收益為2.04元。北方華創今年前三季度營業收入145.88億元，同比增長45.7%；歸母凈利潤28.84億元，同比增長71.06%；基本每股收益5.4478元。

　　北方華創稱，今年前三季度營收出現增長主要原因是公司電子工藝裝備收入取得高速增長，使得整體營業收入增加。公告顯示，電子工藝裝備期內收入為129億元，同比增長63.43%。

　　北方華創表示，公司目前在手訂單飽滿，截至2023年6月末合同負債85.86億元，同比增長51.20%。

　　另一家半導體設備公司中微公司(688012)2023年第三季度營收為15.15億元，同比增長41.40%；實現凈利潤1.57億元，同比下降51.76%；實現扣非后凈利潤2.15億元，同比增長5.68%。

　　其中，2023年7-9月刻蝕設備收入為11.48億元，較去年同期增長約63.53%；同期MOCVD設備收入為1.10億元，較去年同期下降約25.02%。

　　中微公司在接受投資者調研時表示，公司目前總體訂單充裕。得益于公司長期以來聚焦半導體高端設備的開發以及提供優質專業服務，公司跟客戶整體合作進展順利，對于后續訂單充滿信心。

　　方正證券認為，認為隨著營收持續放量，國內半導體設備廠商將受益規模效應，提升凈利率。國產供應商人均創收、創利水平較海外廠商仍有50%以上提升空間，可成長空間廣闊。

　　算力芯片業績承壓

　　今年以來，各類大模型出現對算力芯片形成了拉動，這也是半導體行業低迷中一抹亮色，英偉達是最大受益者。

　　本土算力芯片廠商雖也有收益，但業績改善有限。寒武紀(688256)今年第三季度實現營業收入3134.28萬元，同比下降66.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.63億元，上年同期虧損3.22億元，同比虧損有所縮小，扣非凈利潤虧損3.08億元，較上年同期虧損收窄。

　　今年前三季度，寒武紀營業收入1.46億元，同比下降44.84%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8.08億元，扣非凈利潤9.49億元，較上年虧損均有所收窄。

　　華泰證券認為，三季度為寒武紀傳統淡季，疊加供應鏈問題對公司短期經營造成一定影響，寒武紀表示，公司正在積極尋求解決方案，

　　華泰證券認為，盡管寒武紀前三季度營收規模較小，但當前國內AI大模型企業對國產AI芯片具有緊迫需求，且國產供應商較為稀缺，公司供應鏈問題解決后營收規模有望快速提升。

　　龍芯中科(688047)今年第三季度實現營業收入8641.88萬元，同比減少36.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.03億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-1.28億元。

　　今年前三季度，龍芯中科實現營業收入3.94億元，同比減少18.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.07億元，同比減少383.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-3.03億元。

　　龍芯中科接受投資者調研時表示，目前，政策性市場已經能看到一些向好的趨勢，今年第四季度應該會有所好轉。未來從黨政、行業及教育領域來看，PC、終端、服務器業務整體的市場規模是存在的。

　　不過，也有業績不錯的算力芯片廠商。中科曙光(603019)公司前三季度實現營收77.58億元，同比增長 5.03%；實現歸母凈利潤為7.5億元，同比增長14.78%。第三季度實現營收23.57億元，同比減少0.27%，實現歸母凈利潤2.06億元，同比增長20.11%。在算力股中，表現相對亮眼。

　　中信建投認為，中科曙光及子公司海光信息在信創領域保持領先地位，CPU產品海光三號表現較好，海光四號即將發布；DCU產品深算二號本季度發布，已在大數據、AI 等領域實現商用。在高端GPU 芯片供應限制背景下，公司在信創通用服務器及AI 服務器都將迎來良好發展機遇。

　　方正證券認為，算力芯片國產化勢在必行。對本土算力企業來說，要解決產品供應和產品性能問題，這些都需要時間。